Τι είναι το buy wall και το sell wall;
Με λίγα λόγια
Το buy wall είναι μεγάλη συγκέντρωση εντολών αγοράς σε ένα επίπεδο τιμής στο βιβλίο εντολών ενός ανταλλακτηρίου. Το sell wall είναι το αντίστοιχο «τείχος» εντολών πώλησης.
Φανταστείτε μια αγορά όπου πολλοί περιμένουν να αγοράσουν το ίδιο προϊόν στα 9 ευρώ, ενώ άλλοι έχουν παρατάξει μεγάλες ποσότητες προς πώληση στα 11 ευρώ. Στα crypto, αυτές οι συγκεντρώσεις φαίνονται στο βιβλίο εντολών (order book): το buy wall είναι το «τείχος αγοράς» και το sell wall το «τείχος πώλησης».
Τα τείχη σχηματίζονται από εκκρεμείς εντολές με όριο τιμής (limit orders), είτε από μία μεγάλη εντολή είτε από πολλές μικρότερες. Χαρακτηρίζονται μεγάλα σε σχέση με τις υπόλοιπες εντολές της συγκεκριμένης αγοράς, όχι βάσει κάποιου σταθερού ποσού. Στο διάγραμμα βάθους (depth chart), που δείχνει τις σωρευτικές ποσότητες αγοράς και πώλησης, συχνά μοιάζουν με απότομα σκαλοπάτια.
Σε ένα υποθετικό παράδειγμα, ένα token διαπραγματεύεται κοντά στα 10 ευρώ και υπάρχουν εντολές αγοράς για 100.000 token στα 9 ευρώ, πολύ περισσότερες από όσες στα γειτονικά επίπεδα. Αυτό είναι ένα buy wall. Αν η αγορά φτάσει εκεί, οι πωλητές μπορούν να εκτελέσουν συναλλαγές με αυτές τις εντολές. Ένα sell wall λειτουργεί αντίστροφα: οι αγοραστές απορροφούν τις διαθέσιμες ποσότητες πώλησης.
Γιατί έχει σημασία
Ένα buy wall μπορεί να λειτουργήσει προσωρινά ως στήριξη και ένα sell wall ως αντίσταση. Για να κινηθεί η τιμή πέρα από το επίπεδό τους, οι σχετικές εντολές πρέπει να εκτελεστούν ή να αποσυρθούν. Το τείχος δεν εγγυάται ότι η τιμή θα σταματήσει εκεί.
Για εμάς, η χρησιμότητά τους είναι ότι δείχνουν πού συγκεντρώνεται η εμφανής προσφορά και ζήτηση εκείνη τη στιγμή. Αφορούν όμως συγκεκριμένο ανταλλακτήριο και ζεύγος συναλλαγών, όχι ολόκληρη την αγορά ενός νομίσματος.
Τι να προσέξεις
Οι εκκρεμείς εντολές δεν είναι ολοκληρωμένες συναλλαγές. Ένα μεγάλο τείχος μπορεί να ακυρωθεί ή να μετακινηθεί πριν εκτελεστεί. Μερικές φορές μεγάλες εντολές τοποθετούνται χωρίς πρόθεση εκτέλεσης, ώστε να δημιουργήσουν παραπλανητική εικόνα προσφοράς ή ζήτησης, πρακτική γνωστή ως spoofing. Η ακύρωση μιας εντολής, πάντως, δεν αποδεικνύει από μόνη της χειραγώγηση.
Από ένα στιγμιότυπο επίσης δεν γνωρίζεις αν πίσω από το τείχος βρίσκεται ένας μεγάλος κάτοχος ή πολλοί διαφορετικοί χρήστες. Γι’ αυτό το μέγεθός του από μόνο του δεν αρκεί για συμπέρασμα σχετικά με την επόμενη κίνηση της τιμής.