Τι είναι το liquid staking;

Θέλεις να συμμετέχεις στο staking, αλλά να μη μείνουν τα crypto σου δεσμευμένα χωρίς άλλη χρήση; Το liquid staking, ή ρευστό staking, προσθέτει ένα μεταβιβάσιμο «αποδεικτικό» πάνω στη διαδικασία. Καταθέτεις νομίσματα σε ένα πρωτόκολλο, εκείνο τα κατευθύνει σε επικυρωτές (validators) που συμμετέχουν στην ασφάλεια του δικτύου και εσύ λαμβάνεις ένα liquid staking token, γνωστό ως LST. Στον πληθυντικό θα το συναντήσεις ως LSTs.

Σκέψου το σαν μια απόδειξη παρακαταθήκης που μπορείς να μεταβιβάσεις σε κάποιον άλλο. Αν καταθέσεις ETH, για παράδειγμα, παίρνεις το αντίστοιχο LST του πρωτοκόλλου. Δεν έχεις πλέον ελεύθερο το αρχικό ETH στο πορτοφόλι σου, αλλά ένα token που αντιπροσωπεύει τη θέση σου στο staking. Ανάλογα με τον σχεδιασμό, οι ανταμοιβές αποτυπώνονται είτε σε περισσότερα tokens στο υπόλοιπό σου είτε σε αυξανόμενη ποσότητα του αρχικού νομίσματος που αντιστοιχεί σε κάθε token.

Γιατί έχει σημασία

Το LST μπορεί να μεταφερθεί, να ανταλλαχθεί ή να χρησιμοποιηθεί σε εφαρμογές αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi), εφόσον αυτές το υποστηρίζουν. Για παράδειγμα, μπορεί να γίνει δεκτό ως εξασφάλιση για δανεισμό. Έτσι, η συμμετοχή στο staking αποκτά μεγαλύτερη ευελιξία, χωρίς να χρειάζεται να διαχειρίζεσαι δικό σου validator.

Εμείς θεωρούμε χρήσιμη αυτή την ευελιξία, αλλά το LST δεν είναι δεύτερο, ανεξάρτητο κεφάλαιο. Αν το πουλήσεις, μεταβιβάζεις και την οικονομική αξίωση που αντιπροσωπεύει. Δεν κρατάς ταυτόχρονα και το αρχικό ποσό διαθέσιμο για ανάληψη.

Τι να προσέξεις

Το «liquid» δεν εγγυάται άμεση έξοδο στην αξία που περιμένεις. Η πώληση ενός LST στην αγορά εξαρτάται από τη διαθέσιμη ρευστότητα και η τιμή του μπορεί να αποκλίνει από την αξία των υποκείμενων crypto. Η εξαργύρωση μέσω του πρωτοκόλλου, από την άλλη, μπορεί να απαιτεί αναμονή και να υπόκειται σε συγκεκριμένους όρους.

Προστίθενται επίσης κίνδυνοι από σφάλματα στα έξυπνα συμβόλαια (smart contracts), τη λειτουργία του παρόχου και πιθανές ποινές στους validators, γνωστές ως slashing. Οι ανταμοιβές μεταβάλλονται και συνήθως υπάρχουν προμήθειες. Αν χρησιμοποιήσεις το LST ως εξασφάλιση για δάνειο, αναλαμβάνεις επιπλέον κίνδυνο ρευστοποίησης: μια πτώση της αξίας του μπορεί να οδηγήσει σε αναγκαστική πώλησή του από την εφαρμογή δανεισμού.