Τι είναι τα tokenomics;

Σκεφτείτε ένα παιχνίδι που μοιράζει ψηφιακά νομίσματα στους παίκτες του. Πόσα κυκλοφορούν; Ποιος τα παίρνει πρώτος; Μπορούν να δημιουργούνται συνεχώς καινούργια; Και τι μπορείς να κάνεις με αυτά; Αυτές είναι οι ερωτήσεις που απαντούν τα tokenomics, δηλαδή η οικονομία του token.

Στην πράξη, εξετάζουμε την ποσότητα που κυκλοφορεί, αν υπάρχει ανώτατο όριο προσφοράς και πώς διανέμονται τα token ανάμεσα στην ομάδα, τους αρχικούς επενδυτές και τους χρήστες. Κοιτάμε επίσης αν δημιουργούνται νέα token ως ανταμοιβές ή αν κάποια καταστρέφονται οριστικά μέσω καύσης (burn).

Ένα υποθετικό project μπορεί να έχει δημιουργήσει ένα εκατομμύριο token, αλλά μόνο ένα μικρό μέρος τους να κυκλοφορεί. Τα υπόλοιπα μπορεί να είναι δεσμευμένα και να αποδεσμεύονται σταδιακά, βάσει προγράμματος κατοχύρωσης (vesting). Η αποδέσμευση δεν σημαίνει απαραίτητα δημιουργία νέων token: συχνά σημαίνει ότι ήδη υπάρχοντα token γίνονται διαθέσιμα για μεταφορά ή πώληση.

Γιατί έχει σημασία

Η τιμή ενός token από μόνη της δεν μας λέει αν η αποτίμησή του είναι υψηλή ή χαμηλή. Χρειάζεται να γνωρίζουμε πόσα token κυκλοφορούν και πόσα μπορούν να προστεθούν στην κυκλοφορία. Μια μεγάλη αποδέσμευση μπορεί να αυξήσει τη διαθέσιμη προσφορά, χωρίς αυτό να συνεπάγεται αυτόματα πωλήσεις ή συγκεκριμένη κίνηση της τιμής.

Εξίσου κρίσιμη είναι η χρησιμότητα. Χρειάζεται το token για χρεώσεις, πρόσβαση σε υπηρεσίες ή συμμετοχή σε ψηφοφορίες; Από πού προέρχονται οι ανταμοιβές; Εμείς θεωρούμε ότι τα tokenomics πρέπει να εξετάζονται μαζί με τη λειτουργία του project, όχι σαν ένα διάγραμμα κατανομής που υπόσχεται κέρδη.

Τι να προσέξεις

Οι υψηλές ανταμοιβές μπορεί να χρηματοδοτούνται με συνεχή έκδοση νέων token. Έτσι, ο κάτοχος ενδέχεται να αποκτά περισσότερες μονάδες, αλλά το μερίδιό του στη συνολική προσφορά να μην αυξάνεται αντίστοιχα. Επίσης, μεγάλη συγκέντρωση στην ομάδα ή σε λίγους κατόχους δημιουργεί κινδύνους επιρροής στις ψηφοφορίες και στην αγορά.

Έλεγξε ποιος μπορεί να αλλάξει τους κανόνες: την έκδοση, τις αποδεσμεύσεις ή τις ανταμοιβές. Η περιορισμένη προσφορά και οι καύσεις δεν εγγυώνται ζήτηση, ενώ ένα προσεγμένο οικονομικό μοντέλο δεν εξαλείφει τους τεχνικούς κινδύνους ή την πιθανότητα αποτυχίας του project.