Τι είναι η μέγιστη προσφορά (max supply);

Σκεφτείτε μια αριθμημένη έκδοση εισιτηρίων: ο διοργανωτής έχει ορίσει ότι δεν θα διατεθούν περισσότερα από 10.000. Μπορεί σήμερα να έχουν τυπωθεί μόνο 6.000 και να έχουν φτάσει στο κοινό τα 4.000. Το ταβάνι παραμένει 10.000, ανεξάρτητα από το πόσα εισιτήρια βρίσκονται αυτή τη στιγμή σε χέρια θεατών.

Κάπως έτσι ξεχωρίζουμε τρία μεγέθη στα crypto. Η μέγιστη προσφορά είναι το ανώτατο όριο, η συνολική προσφορά (total supply) μετρά τις μονάδες που έχουν δημιουργηθεί, αφαιρώντας όσες έχουν καταστραφεί οριστικά, ενώ η κυκλοφορούσα προσφορά (circulating supply) αφορά εκείνες που θεωρούνται διαθέσιμες στην αγορά. Οι πλατφόρμες δεδομένων μπορεί να διαφέρουν στον τρόπο που υπολογίζουν την τελευταία.

Στο Bitcoin, το γνωστό ανώτατο όριο είναι περίπου 21 εκατομμύρια BTC. Οι νέες μονάδες εκδίδονται σταδιακά, βάσει των κανόνων του δικτύου. Σε άλλα κρυπτονομίσματα δεν υπάρχει προκαθορισμένο μέγιστο, παρότι μπορεί να υπάρχουν συγκεκριμένοι κανόνες για τον ρυθμό έκδοσης.

Γιατί έχει σημασία

Αν εξετάζετε ένα κρυπτονόμισμα, η max supply σάς βοηθά να καταλάβετε πόσο μπορεί να αυξηθεί ακόμη η προσφορά του. Αν κυκλοφορεί μικρό μέρος του μέγιστου αριθμού, χρειάζεται να γνωρίζετε πότε και πώς θα γίνουν διαθέσιμες οι υπόλοιπες μονάδες. Κάποιες μπορεί να μην έχουν δημιουργηθεί ακόμη, ενώ άλλες να υπάρχουν ήδη αλλά να είναι κλειδωμένες.

Εμείς θεωρούμε ότι το όριο έχει νόημα μόνο μαζί με το πρόγραμμα έκδοσης και ξεκλειδώματος. Μικρή μέγιστη προσφορά δεν σημαίνει αυτόματα μεγάλη αξία. Η ζήτηση, η χρησιμότητα και η κατανομή των μονάδων μετρούν επίσης. Ένα σπάνιο εισιτήριο δεν αποκτά αξία αν κανείς δεν θέλει να πάει στην παράσταση.

Τι να προσέξεις

Το νούμερο σε μια ιστοσελίδα δεν αρκεί. Το όριο μπορεί να επιβάλλεται από τους κανόνες του δικτύου ή από ένα έξυπνο συμβόλαιο (smart contract). Σε ορισμένα projects υπάρχουν δικαιώματα διαχείρισης ή διαδικασίες αλλαγής αυτών των κανόνων, οπότε χρειάζεται έλεγχος του ποιος μπορεί να επέμβει.

Επίσης, η καταστροφή μονάδων μέσω καύσης (token burn) μειώνει τη συνολική προσφορά, αλλά δεν αλλάζει αναγκαστικά το ανώτατο όριο. Και αν η max supply εμφανίζεται ως άγνωστη, αυτό δεν αποδεικνύει από μόνο του ότι η προσφορά είναι απεριόριστη: μπορεί απλώς να λείπουν επιβεβαιωμένα δεδομένα.