Τι είναι η θεμελιώδης ανάλυση;
Με λίγα λόγια
Η θεμελιώδης ανάλυση (fundamental analysis) αξιολογεί ένα κρυπτονόμισμα με βάση τη χρησιμότητα, την τεχνολογία, τη χρήση και τα οικονομικά του χαρακτηριστικά, όχι μόνο την πορεία της τιμής του.
Θα κρίνατε ένα μαγαζί μόνο από την ουρά έξω από την πόρτα; Πιθανότατα θα θέλατε να μάθετε τι πουλάει, αν έχει σταθερούς πελάτες και αν βγάζει τα έξοδά του. Με παρόμοια λογική εξετάζουμε ένα crypto project: τι πρόβλημα λύνει, ποιος το χρησιμοποιεί και τι σχέση έχει το token με αυτή τη χρήση.
Στην πράξη, διαβάζουμε το whitepaper, δηλαδή το κείμενο που περιγράφει τον σχεδιασμό του project, και ελέγχουμε αν όσα υπόσχεται έχουν υλοποιηθεί. Κοιτάμε την τεχνολογία, την ασφάλεια, την ανάπτυξη του λογισμικού, την ομάδα ή την κοινότητα που το συντηρεί και τον ανταγωνισμό. Όπου υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία, εξετάζουμε τη δραστηριότητα του δικτύου, τις χρεώσεις που πληρώνουν οι χρήστες και το κατά πόσο η χρήση εξαρτάται από προσωρινές ανταμοιβές.
Ξεχωριστό κομμάτι είναι τα οικονομικά χαρακτηριστικά του token (tokenomics): πόσα token κυκλοφορούν, πόσα μπορούν να εκδοθούν, ποιος τα κατέχει και πότε αποδεσμεύονται όσα παραμένουν κλειδωμένα. Η τιμή ανά νόμισμα δεν αρκεί για να συγκρίνουμε δύο κρυπτονομίσματα· χρειάζεται να συνυπολογίσουμε την προσφορά τους.
Γιατί έχει σημασία
Η θεμελιώδης ανάλυση βοηθά να ξεχωρίζουμε μια πειστική ιστορία από ένα λειτουργικό προϊόν. Σε αντίθεση με την τεχνική ανάλυση, που μελετά κυρίως την τιμή και τον όγκο συναλλαγών, στρέφει την προσοχή στα χαρακτηριστικά του ίδιου του project.
Για εμάς, η κρίσιμη ερώτηση είναι: γιατί χρειάζεται το συγκεκριμένο token; Μια εφαρμογή μπορεί να έχει πολλούς χρήστες, χωρίς η επιτυχία της να δημιουργεί αντίστοιχη ζήτηση για το token της. Επίσης, η κατοχή ενός token δεν συνεπάγεται αυτομάτως μερίδιο στην εταιρεία ή δικαίωμα στα έσοδά της.
Τι να προσέξεις
Οι πολλοί ενεργοί λογαριασμοί δεν σημαίνουν απαραίτητα πολλούς πραγματικούς χρήστες. Ένας άνθρωπος μπορεί να ελέγχει πολλές διευθύνσεις, ενώ οι ανταμοιβές μπορούν να προσελκύουν δραστηριότητα που εξαφανίζεται μόλις σταματήσουν. Ακόμη και ένα καλογραμμένο whitepaper παραμένει περιγραφή, όχι απόδειξη ότι το προϊόν λειτουργεί.
Η αξιολόγηση δεν είναι εγγύηση απόδοσης. Δεν υπάρχει μία κοινά αποδεκτή μέθοδος αποτίμησης για όλα τα crypto, ενώ αρκετά δεν προσφέρουν χρηματοροές αντίστοιχες με μιας επιχείρησης. Ένα τεχνολογικά αξιόλογο project μπορεί να έχει προβληματική κατανομή token, περιορισμένη ρευστότητα ή κινδύνους που δεν φαίνονται στα αρχικά στοιχεία.