Τι είναι η διασπορά χαρτοφυλακίου;

Αν έχεις δέκα διαφορετικά κρυπτονομίσματα, έχεις μοιράσει και τον κίνδυνο σε δέκα μέρη; Όχι απαραίτητα.

Σκεφτείτε έναν επαγγελματία που έχει πολλούς πελάτες, αλλά όλοι ανήκουν στην ίδια εταιρεία. Αν η εταιρεία σταματήσει να πληρώνει, ο αριθμός των πελατών δεν τον προστατεύει ιδιαίτερα. Κάτι αντίστοιχο συμβαίνει όταν διαφορετικά crypto εξαρτώνται από το ίδιο δίκτυο, την ίδια εφαρμογή ή την ίδια τάση της αγοράς.

Η διασπορά χαρτοφυλακίου (diversification) εξετάζει τόσο το πού κατανέμονται τα χρήματα όσο και το πόσο συνδέονται οι κίνδυνοι μεταξύ τους. Η συσχέτιση (correlation) περιγράφει πόσο τείνουν οι τιμές δύο περιουσιακών στοιχείων να κινούνται μαζί. Όσο περισσότερο συμβαίνει αυτό, τόσο λιγότερη προστασία μπορεί να προσφέρει ο συνδυασμός τους απέναντι σε μια κοινή πτώση.

Γιατί έχει σημασία

Ένα πρόβλημα σε συγκεκριμένο project μπορεί να επηρεάσει πολύ περισσότερο ένα χαρτοφυλάκιο που βασίζεται σχεδόν αποκλειστικά σε αυτό. Η διασπορά μπορεί να περιορίσει αυτή την εξάρτηση, χωρίς να εγγυάται κέρδος ή προστασία από γενικευμένη πτώση.

Μετράει επίσης το ποσοστό κάθε θέσης. Σε ένα υποθετικό χαρτοφυλάκιο 1.000 ευρώ, αν τα 900 ευρώ βρίσκονται σε ένα νόμισμα και τα υπόλοιπα μοιράζονται σε εννέα άλλα, η κύρια έκθεση παραμένει στο πρώτο. Ο αριθμός των ονομάτων από μόνος του δεν λέει πολλά.

Εμείς θεωρούμε πιο χρήσιμη την ερώτηση «από τι κινδυνεύει κάθε θέση;» παρά το «πόσα νομίσματα έχω;». Η διασπορά μπορεί να αφορά και διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όχι μόνο διαφορετικά crypto.

Τι να προσέξεις

Σε έντονες αναταράξεις, πολλά κρυπτονομίσματα μπορεί να υποχωρούν ταυτόχρονα. Επιπλέον, οι συσχετίσεις αλλάζουν: όσα κινούνταν διαφορετικά στο παρελθόν δεν είναι βέβαιο ότι θα συνεχίσουν έτσι.

Η φύλαξη είναι ξεχωριστό ζήτημα. Διαφορετικά νομίσματα στο ίδιο ανταλλακτήριο παραμένουν εκτεθειμένα σε πιθανό πρόβλημα του συγκεκριμένου παρόχου. Αντίστροφα, το ίδιο νόμισμα σε διαφορετικά πορτοφόλια δεν αποκτά διαφορετικό κίνδυνο τιμής.

Τέλος, περισσότερες θέσεις σημαίνουν περισσότερη παρακολούθηση, πιθανές χρεώσεις και πολυπλοκότητα. Ακόμη και ένα stablecoin έχει κινδύνους, όπως απώλεια της σύνδεσής του με το νόμισμα αναφοράς· δεν αποτελεί αυτομάτως ασφαλές καταφύγιο.