Τι είναι το stablecoin;

Με λίγα λόγια

Το stablecoin είναι κρυπτονόμισμα σχεδιασμένο να διατηρεί σταθερή αξία σε σχέση με ένα περιουσιακό στοιχείο αναφοράς, συνήθως το δολάριο ή το ευρώ. Η σταθερότητα αυτή είναι στόχος, όχι εγγύηση.

Από τη συντακτική ομάδα του Cryptonomy · Ενημέρωση · 2′ ανάγνωση

Πώς γίνεται ένα crypto να μένει κοντά στο ένα δολάριο, όταν οι τιμές γύρω του ανεβοκατεβαίνουν; Το μυστικό βρίσκεται στον μηχανισμό που στηρίζει τη σύνδεσή του με την αξία αναφοράς, τη λεγόμενη σύνδεση ισοτιμίας (peg).

Σκεφτείτε μια ψηφιακή μάρκα που κυκλοφορεί σε blockchain. Σε ένα μοντέλο με αποθεματικά, ο εκδότης κρατά περιουσιακά στοιχεία, όπως μετρητά και βραχυπρόθεσμους κρατικούς τίτλους, για να στηρίζει τα tokens που εκδίδει. Αν η μάρκα αντιστοιχεί σε ένα δολάριο, η δυνατότητα εξαργύρωσής της κοντά σε αυτή την αξία βοηθά να διατηρείται η τιμή της. Η απευθείας εξαργύρωση, όμως, μπορεί να έχει προϋποθέσεις και να μην είναι διαθέσιμη σε κάθε κάτοχο.

Δεν λειτουργούν όλα τα stablecoins έτσι. Ορισμένα στηρίζονται σε άλλα crypto που δεσμεύονται ως εξασφάλιση, συχνά μεγαλύτερης αξίας από τα tokens που εκδίδονται. Άλλα χρησιμοποιούν αλγοριθμικούς μηχανισμούς και οικονομικά κίνητρα για να ρυθμίζουν την προσφορά τους. Υπάρχουν και συνδυασμοί αυτών των μοντέλων, με διαφορετικούς κινδύνους.

Γιατί έχει σημασία

Τα stablecoins χρησιμοποιούνται για μεταφορές αξίας, συναλλαγές στα ανταλλακτήρια και εφαρμογές αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi). Επιτρέπουν σε κάποιον να κρατά αξία μέσα σε ένα blockchain χωρίς να εκτίθεται στις ίδιες διακυμάνσεις με ένα crypto όπως το Bitcoin. Παραμένουν, βέβαια, οι χρεώσεις του δικτύου και οι κίνδυνοι του συγκεκριμένου stablecoin.

Εμείς θεωρούμε ότι το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι μόνο «πόσο σταθερή φαίνεται η τιμή;», αλλά «τι τη στηρίζει και πώς γίνεται η εξαργύρωση;». Το όνομα από μόνο του δεν απαντά σε αυτά.

Τι να προσέξεις

Ένα stablecoin μπορεί να χάσει τη σύνδεσή του με την τιμή αναφοράς, φαινόμενο που λέγεται depeg. Ανεπαρκή αποθεματικά, προβλήματα πρόσβασης σε αυτά ή αστοχίες στον μηχανισμό του μπορούν να κλονίσουν τη σταθερότητα. Επίσης, ορισμένοι εκδότες έχουν τη δυνατότητα να παγώνουν tokens σε συγκεκριμένες διευθύνσεις.

Για όποιον υπολογίζει τα χρήματά του σε ευρώ, υπάρχει μία ακόμη λεπτομέρεια: ένα stablecoin δολαρίου ακολουθεί το δολάριο, όχι το ευρώ. Άρα η αξία του σε ευρώ αλλάζει μαζί με τη συναλλαγματική ισοτιμία, ακόμη κι αν διατηρεί τέλεια τη σύνδεσή του με το δολάριο.

Από το Cryptonomy

Άρθρα όπου θα το συναντήσεις