Τι είναι το yield farming;

Από πού έρχονται οι ανταμοιβές όταν βάζεις τα crypto σου να «δουλέψουν»; Η απάντηση αλλάζει ανάλογα με την εφαρμογή: μπορεί να πληρώνουν οι δανειολήπτες, οι χρήστες που κάνουν ανταλλαγές ή το ίδιο το πρωτόκολλο, μοιράζοντας επιπλέον token για να προσελκύσει κεφάλαια.

Σκεφτείτε έναν κοινό κουμπαρά που χρηματοδοτεί μια υπηρεσία. Σε μια δεξαμενή ρευστότητας (liquidity pool), για παράδειγμα, καταθέτεις ένα ζεύγος token, ώστε άλλοι χρήστες να μπορούν να ανταλλάσσουν το ένα με το άλλο. Ανάλογα με τους κανόνες της εφαρμογής, λαμβάνεις μερίδιο από τις προμήθειες και ενδεχομένως πρόσθετες ανταμοιβές. Σε μια εφαρμογή δανεισμού, αντίστοιχα, διαθέτεις crypto και εισπράττεις τόκο από τη χρήση τους.

Τη διαχείριση αναλαμβάνουν έξυπνα συμβόλαια (smart contracts), δηλαδή προγράμματα πάνω στο blockchain. Όσοι ακολουθούν αυτές τις στρατηγικές ονομάζονται yield farmers. Κάποιοι μεταφέρουν κεφάλαια μεταξύ εφαρμογών ή επανεπενδύουν τις ανταμοιβές τους, επιδιώκοντας μεγαλύτερη απόδοση. Κάθε επιπλέον κίνηση, όμως, μπορεί να προσθέτει χρεώσεις και κινδύνους.

Γιατί έχει σημασία

Το yield farming βοηθά τις εφαρμογές αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi) να αποκτήσουν ρευστότητα και τους κατόχους crypto να λαμβάνουν ανταμοιβές για τη συμμετοχή τους. Δεν ταυτίζεται με το staking που χρησιμοποιείται για την ασφάλεια ενός δικτύου, παρότι μια στρατηγική μπορεί να συνδυάζει διαφορετικούς μηχανισμούς.

Εμείς θεωρούμε βασικό να ξεχωρίζουμε την απόδοση που προκύπτει από πραγματική χρήση μιας υπηρεσίας από εκείνη που βασίζεται κυρίως στη διανομή νέων token. Αν το token της ανταμοιβής χάσει αξία, περισσότερα token δεν σημαίνουν απαραίτητα μεγαλύτερο κέρδος σε ευρώ.

Τι να προσέξεις

Η εμφανιζόμενη ετήσια απόδοση δεν είναι εγγύηση. Τα ποσοστά APR και APY μπορούν να αλλάζουν, ενώ το APY συνυπολογίζει ανατοκισμό υπό συγκεκριμένες παραδοχές. Οι χρεώσεις συναλλαγών μειώνουν επίσης το τελικό αποτέλεσμα.

Υπάρχει κίνδυνος σφάλματος ή παραβίασης του συμβολαίου, απάτης και απώλειας κεφαλαίων. Στις δεξαμενές ρευστότητας μπορεί να εμφανιστεί προσωρινή απώλεια (impermanent loss): η θέση σου να αξίζει λιγότερο από όσο αν κρατούσες τα ίδια token στο πορτοφόλι σου. Η ονομασία δεν εγγυάται ότι η διαφορά θα εξαφανιστεί. Στρατηγικές που χρησιμοποιούν επιπλέον δανεισμό προσθέτουν και κίνδυνο αναγκαστικής ρευστοποίησης.