Τι είναι τα APY και APR;

Βλέπεις δύο εφαρμογές με το ίδιο ποσοστό απόδοσης, αλλά η μία γράφει APR και η άλλη APY; Δεν σου δείχνουν ακριβώς το ίδιο πράγμα. Η διαφορά βρίσκεται στον ανατοκισμό: αν δηλαδή οι ανταμοιβές προστίθενται στο αρχικό ποσό και αρχίζουν να αποφέρουν νέες ανταμοιβές.

Το ετήσιο ποσοστό απόδοσης χωρίς ανατοκισμό (Annual Percentage Rate, APR) υπολογίζει την απόδοση πάνω στο αρχικό κεφάλαιο. Η ετήσια απόδοση με ανατοκισμό (Annual Percentage Yield, APY) συνυπολογίζει και την επανεπένδυση. Σκεφτείτε μια χιονόμπαλα: όσο μεγαλώνει, τόσο περισσότερο χιόνι μπορεί να μαζέψει στην επόμενη περιστροφή.

Για παράδειγμα, με 100 token και σταθερό APR 10%, οι ανταμοιβές ενός έτους είναι 10 token χωρίς επανεπένδυση. Αν όμως επανεπενδύονται κάθε εξάμηνο, στο πρώτο εξάμηνο προστίθενται 5 token. Στο δεύτερο, το 5% υπολογίζεται πάνω στα 105 token και δίνει 5,25. Το τελικό ποσό γίνεται 110,25 token, δηλαδή APY 10,25%, υποθέτοντας σταθερό επιτόκιο και μηδενικές χρεώσεις.

Γιατί έχει σημασία

Στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi), οι δύο ενδείξεις εμφανίζονται σε staking, δανεισμό crypto και παροχή ρευστότητας. Σε ένα δάνειο, το APR μπορεί να περιγράφει το κόστος δανεισμού αντί για την απόδοση του καταθέτη. Γι’ αυτό ελέγχουμε πάντα ποιος πληρώνει ποιον.

Για να συγκρίνεις δύο ποσοστά, χρειάζεται να ξέρεις αν περιλαμβάνουν ανατοκισμό, πόσο συχνά γίνεται και αν απαιτεί δική σου ενέργεια. Η ένδειξη APY δεν σημαίνει ότι η επανεπένδυση γίνεται αυτόματα. Επίσης, ένα ποσοστό εκφρασμένο σε ετήσια βάση μπορεί να προκύπτει από πρόσφατες αποδόσεις που δεν θα διατηρηθούν όλο τον χρόνο.

Τι να προσέξεις

Οι αποδόσεις συχνά μεταβάλλονται, ενώ οι χρεώσεις συναλλαγών μπορούν να μειώσουν το αποτέλεσμα της επανεπένδυσης. Έλεγξε επίσης σε ποιο token καταβάλλονται οι ανταμοιβές: περισσότερα token δεν σημαίνουν απαραίτητα μεγαλύτερη αξία σε ευρώ, αν η τιμή τους πέσει.

Εμείς θεωρούμε ότι το ποσοστό έχει νόημα μόνο μαζί με την προέλευσή του. Άλλο οι τόκοι που πληρώνουν δανειολήπτες και άλλο οι προσωρινές ανταμοιβές ενός πρωτοκόλλου. Κανένα APY ή APR δεν εγγυάται το κεφάλαιο ούτε αποτυπώνει από μόνο του κινδύνους όπως ένα σφάλμα σε έξυπνο συμβόλαιο ή η προσωρινή απώλεια (impermanent loss) σε μια δεξαμενή ρευστότητας.